ATOSS Software hat im ersten Quartal 2025 die Umsätze um 11 % auf 46,3 Mio. € gesteigert. Die Cloud- und Abonnementerlöse wuchsen um 30 % auf 21,4 Mio. €, wodurch der Anteil wiederkehrender Umsätze auf 68 % des Gesamtumsatzes anstieg. Analysten von Warburg Research und der Deutschen Bank bestätigten angesichts dieser Zahlen unisono ihre Kaufempfehlungen („Buy“) mit Kurszielen von 157 € bzw. 140 €.
Analyse der aktuellen Lage
Trotz eines herausfordernden Branchenumfelds und konjunktureller Gegenwinde erzielte ATOSS eine EBIT-Marge von 34 %, leicht über der für das Gesamtjahr avisierten Schwelle von 31 %. Das Ergebnis je Aktie (EPS) widerspiegelte diese Stärke mit 0,71 € nach 0,62 € im Vorjahr. Der Auftragseingang im Cloud-Geschäft erhöhte sich auf 92,8 Mio. €, was auf eine stabile Nachfrage für die kommenden zwölf Monate hindeutet. Die vertraglich zugesicherten Cloud-Nutzungsgebühren (ARR) beliefen sich zuletzt auf 86,7 Mio. €.
Faktoren für die aktuelle Entwicklung
- Cloud-Fokus und wiederkehrende Erlöse: Die Subscription-Modelle sorgen für planbare Umsätze und reduzieren Zyklusschwankungen.
- Prudentes Kostenmanagement: Durch strenge Kontrolle der Betriebskosten konnte die EBIT-Marge trotz Investitionen in Vertrieb und Entwicklung hochgehalten werden.
- Konjunktureller Gegenwind in der Industrie: Schwächere Investitionsbereitschaft in klassischen Lizenzgeschäften bremst das Wachstum im Segment On-Premises.
- Position als Spezialist für Workforce Management: ATOSS stärkt seine Marktstellung als Münchner Lösungsanbieter für Personal- und Ressourcenplanung.
Prognose und Ausblick
Für das Gesamtjahr bestätigt ATOSS Software eine Umsatzerwartung von rund 190 Mio. € sowie eine EBIT-Mindestmarge von 31 %. Warburg Research sieht das Potenzial bei 157 € und hält an der „Buy“-Einstufung fest, während die Deutsche Bank unterm Strich ein Kursziel von 140 € ausweist.
Auswirkungen auf Investoren und Börsen
Die Aktie notiert derzeit bei 132 € und zeigte nach Vorlage der Quartalszahlen kaum Reaktion, was auf ein ausgewogenes Risiko-Chancen-Profil hinweist. Die stabilen Analysteneinschätzungen von Warburg Research und Deutsche Bank unterstützen das Anlegervertrauen in die Aktie weiter.
Handelsempfehlung und Kursziele der Analysten
- Warburg Research: Buy, Kursziel 157 €
- Deutsche Bank: Buy, Kursziel 140 €
Mögliche Katalysatoren
- Großvolumige Cloud-Verträge: Neue Rahmenvereinbarungen können das ARR und den Umsatz weiter beflügeln.
Vergleichbare Aktien
- SAP SE: Umsatz Q1/2025 +11 % auf 9,01 Mrd. €, Cloud-Umsatz +26 %, Cloud-Backlog 18,2 Mrd. €
- Nemetschek Group: Erwartet für 2025 ein Umsatzplus von 17–19 % und hohe Profitabilität
Fazit
ATOSS Software demonstriert im Q1/2025 mit zweistelligen Wachstumsraten und hoher Profitabilität eine robuste Geschäftsgrundlage. Der starke Cloud-Anteil und das konservative Kostenmanagement sprechen für eine nachhaltige Ertragskraft. Mit Kaufempfehlungen namhafter Institute und Kurszielen im Bereich 140–157 € bietet die Aktie Investoren eine interessante Perspektive, insbesondere wenn sich der Cloud-Boom weiter fortsetzt.
